Informe de inversión · fundamentos, valoración y timing
| Métrica | Valor | Notas |
|---|---|---|
| Precio / fecha | USD 205.63 · 2026-08-28 | Cierre base financiera interna |
| Ingresos TTM | USD 28.24 B | OTA global (Booking.com, Agoda, Priceline, Kayak) |
| Utilidad neta TTM | USD 7.21 B | Margen neto ~25.5% |
| EPS diluido TTM (interno) | USD 56.46 | P/E headline distorsionado por equity negativo y recompras |
| FCF TTM | USD 9.54 B | +3.2% interanual |
| FCF por acción | USD 12.39 | +9.3% YoY |
| FCF ajustado (post-SBC) | USD 8.94 B | SBC/FCF 6.3% |
| ROIC TTM | 26.5% | Alta eficiencia del capital operativo |
| P/E trailing (externo) | 22.5× | Forward 20.1× |
| EV / EV/FCF | USD 155 B / 16.3× | Percentil EV/FCF 5y 54.6% |
| Patrimonio neto | USD -10.78 B | Negativo: recompras agresivas; P/B no comparable |
| Shareholder yield | 6.4% | Recompras + dividendo |
| Piotroski F | 6/9 | Calidad contable aceptable |
| Beta | 1.07 | Cíclico viajes / resiliencia demostrada |
| Fiscal | Ingresos | Net income | Margen neto |
|---|---|---|---|
| 2026-06-30 | USD 7.35 B | USD 1.95 B | 26.5% |
| 2026-03-31 | USD 5.53 B | USD 1.08 B | 19.6% |
| 2025-12-31 | USD 6.35 B | USD 1.43 B | 22.5% |
| 2025-09-30 | USD 9.01 B | USD 2.75 B | 30.5% |
Q2 FY26 (jun-2026): ingresos USD 7.35 B, utilidad USD 1.95 B (~26.5% margen neto). Crecimiento interanual de ingresos Q2: 8.1% (base interna).
| Regla | Estado | Lectura |
|---|---|---|
| TTMPeakGuard | OK | OK · FCF/p30 1.12× · EBIT/p30 1.21× · margen/p30 1.14× (umbrales 1.8× / 1,5× / 1,4×) |
| FreeCashFlowGrowth | alerta | alerta · FCF YoY 3.2% |
| CapitalEfficiencyDrift | OK | FCF margin delta 4Q -0.8 pp · deterioro |
| GrahamValuation | OK | pasa · fair ~USD 1337 |
| ReverseDCF | alerta | no pasa · price_dcf ~USD 163 |
| EVSalesSectorReversion | alerta | EV/Sales 5.5× vs sector 1.4× (+2.2σ) |
| MagicFormula | alerta | ey pct 60 · roic pct 88 |
PeakGuard: triggered=true - sin pico vs p30 reciente. Run-rate gap interno 2.08× vs mediana histórica larga.
Equity negativo: patrón franchise + recompras; ROE/P/B no mecánicos.
| Métrica | Actual | Percentil 5y / ref. | Lectura |
|---|---|---|---|
| P/E (serie interna) | 3.6× | Percentil 8.0% (headline distorsionado) | premium_comprimido |
| P/E trailing externo | 22.5× | p50 interno 36.7× | Contraste; no usar solo headline |
| EV/FCF TTM | 16.3× | 54.6% | premium_habitual |
| ROICQuality pe_discount | 77% vs hist. ~2y | n/d | Referencia alternativa por equity negativo |
| FCF yield ajustado | 5.8% | n/d | Sobre precio actual |
| EV/Sales vs sector | 5.5× | n/d | Premium vs mediana sectorial |
- Q2 FY26: la dirección dice que superaron el high-end de la guía en métricas clave; demanda resiliente pese al conflicto en Medio Oriente y costos aéreos.
- Room nights / reservas: crecimiento mid-single digit según gestión; ADR en moneda constante ~+2%; ventana de reserva y estadía se normalizaron en junio.
- Connected Trip: transacciones multi-vertical crecieron low double digits; pagos merchant ~73% del gross bookings (+4 pp según el call).
- Canales: mix directo estable en mid-60s%; móvil en high-50s%; headwind leve en SEO, sin cambio material en tráfico desde LLMs (<1% de room nights).
Fuente: call de resultados Q2 FY26 (transcripción pública).
| Modelo | Dato | Lectura |
|---|---|---|
| Fecha / horizonte | 2026-08-28 · 12m | Última inferencia |
| Ranker | rank_pct 0.983 · pos ~295/300 | Acompaña el caso |
| RF | rf_proba 0.799 | Alta convicción relativa |
| Score integrado | 0.928 | 0,7 ranker + 0,3 RF |
| SHAP (top) | vm_combo | Impulso desde vm_combo y múltiplos relativos |
| Indicador | Valor | Lectura |
|---|---|---|
| RSI 14 | 41 | Neutral |
| BB pos (20,2) | 38.2% | En mitad-baja del corredor |
| BB mid / up / low | 208 / 220 / 197 | Precio USD 205.63 |
| SMA50 / SMA200 | 191 / 2437 | Ratio 200d 0.08× |
| Retorno 21d / 63d | +6.2% / +20.6% | Momentum reciente |
| vs máx. 52s | -96.4% | High 5652 · Low 154 |
Marcador ≈ posición del precio dentro del corredor (bb_pos_20_2). Capa de timing; no es tesis ni recomendación.
| Métrica | Valor | Lectura |
|---|---|---|
| PCR cadena completa | 0.78 | Sesgo moderado; ni hedge extremo ni euforia pura |
| PCR near ~30d | 2.13 | Mixto en vencimientos cercanos |
| VOI near ~30d (mediana) | 0.098 | Flujo especulativo moderado en cortos |
| Régimen | hedge_demand | Momentum + apuestas alcistas sin cobertura extrema |
| Cruce timing | r63 +20.6% · -96.4% vs 52s high | Rally reciente; posible chase |
Fuente: fuente externa en tiempo real. Capa de psicología en derivados; no reemplaza valoración del negocio.
| Fuente | Dato | Lectura |
|---|---|---|
| Target consenso | USD 237.81 | +15.6% vs USD 205.63 |
| Ratings | 5 SB · 25 B · 8 H · 0 S | Consenso constructivo |
| Forward P/E | 20.1× | vs trailing 22.5× |
| Ownership | Insiders 17.60% · Inst. 98.2% | Flotante institucional dominante |
| Insiders 180d | 20 compras / 65 ventas | Ventas mayoritarias; muchas pueden ser compensación o planes |
En la semana al 28-ago-2026, Booking retrocedió ~5,1% hacia USD 205,62, rompiendo la media móvil de 20 días y probando soporte cerca de USD 203,90. Pese a resultados sólidos, quedó rezagada frente a Expedia (máximo 52s tras elevar guía) y Airbnb (máximo en 4 años). La dirección recortó la guía de reservas brutas 2026 a crecimiento de un dígito alto -antes high single / low double digit- por freno en vuelos internacionales vinculado al conflicto en Medio Oriente. Sell-side dividido: Evercore subió PT a USD 270 (Outperform) mientras Bernstein reiteró Market Perform con PT USD 188 (~11% downside) alertando disrupción por IA generativa.
| Debate | Bull | Bear | Dato Sidera que arbitra |
|---|---|---|---|
| IA: oportunidad vs amenaza | CEO ve IA como ganador absoluto para conversión y costos; OpenTable lanzó 20+ funciones IA; partner de lanzamiento de Google AI Mode para reserva directa; tráfico reserva por IA <1% hoy. | Bernstein alerta desintermediación estructural; búsqueda conversacional (Google/OpenAI) podría saltar interfaz OTA; más gasto publicitario para mantener tráfico; menor engagement Genius vs cadenas hoteleras. | Call Q2 confirma tráfico desde LLMs <1% de room nights; mix directo estable mid-60s% y móvil high-50s%. Arbitra si la conversión interna con IA compensa el riesgo de captura del funnel por terceros. |
| Guía y exposición internacional | Resiliencia viajes domésticos/intraregionales; Q2 superó high-end de guía; FCF trimestral USD 3,6B (+16% YoY); retornos récord USD 4,1B. | Guía recortada a high single digit por vuelos internacionales; BKNG rezagada vs EXPE/ABNB que elevan outlook y marcan máximos. | Ingresos Q2 USD 7,35B (+8,1% YoY) y margen neto 26,5% confirman trimestre sólido. FCF TTM USD 9,54B (+3,2% YoY) con alerta FreeCashFlowGrowth. Arbitra si room nights mid-single digit sostienen H2 sin nuevo recorte. |
| Fosa de suministro vs regulación UE | 25 años de integraciones; 4,7M propiedades; >50% reservas directas en app móvil vs desintermediación. | DMA prohíbe paridad de precios; multa CNMC España €413M; investigación AGCM Italia programas Preferred Partner. | ROIC TTM 26,5% y EV/Sales 5,5× vs sector 1,4× (+2,2σ) reflejan premium de escala. Arbitra si fricción regulatoria europea erosiona márgenes o queda como costo puntual. |
| Valoración post-corrección e insiders | Retroceso -5,1% como entrada; margen neto 25,5%; consenso PT ~USD 236-238 (+10-16%); BNP Paribas +199.878 acciones según 13F. | Bernstein PT USD 188; Wells Fargo USD 214; ventas CFO 20k acciones bajo plan 10b5-1 (~USD 4,22M) leídas como cautela de mercado. | Consenso interno USD 237,81 (+15,6% vs spot). Base run-rate USD 199,36 vs spot USD 205,63 (-3,0%): precio cerca de continuidad del run-rate. EV/FCF percentil 5y 54,6%: zona habitual, no estirada. |
Fuente: research externo revisado para esta edición.
Booking es la referencia global en reservas online: escala, 4,7M propiedades, marcas y caja fuerte. Afuera el relato se partió en la semana al 28-ago: retroceso ~5,1%, ruptura de MA20 y rezago frente a Expedia y Airbnb pese a un Q2 sólido, con guía de reservas brutas recortada por vuelos internacionales.
El negocio compone bien (ROIC 26,5%, recompras récord USD 4,1B, viaje conectado), pero el debate externo marca tensión IA oportunidad vs amenaza -CEO la ve como ganador absoluto y es partner de Google AI Mode, Bernstein la ve riesgo estructural de desintermediación- mientras tráfico real desde LLMs sigue <1% de room nights. Fricción regulatoria en UE (multa CNMC €413M, investigación AGCM) y ventas de insiders bajo planes 10b5-1 suman ruido sin invalidar la tesis de fosa.
Por caja, EV/FCF 16,3× cae en percentil 55% de 5 años -zona habitual-; la base run-rate interna (USD 199,36) sugiere ~3% de downside vs spot USD 205,63: el precio descuenta continuidad. Los modelos internos acompañan fuertemente (rank top ~2%) y el timing muestra corrección reciente (RSI 41, precio en mitad-baja del corredor) tras rally de +21% en 63 días. Wall Street sigue constructivo (PT ~USD 238) con PTs divergentes (Evercore USD 270 vs Bernstein USD 188).
La síntesis no es un semáforo: conviene confirmar si room nights mid-single digit sostienen H2 sin nuevo recorte de guía, si el tráfico por agentes conversacionales crece más allá del <1% actual, y si la fricción regulatoria europea queda como costo puntual o erosiona márgenes.
© 2026 Sidera Insights® · Revisión sistemática · Generado 2026-08-28
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