Deep dive: NSSC · 18 Sep 2026

Informe de inversión · 2026-09-18

NSSC · NAPCO Security Technologies Inc

Informe de inversión · fundamentos, valoración y timing

Informe de inversión2026-09-18Modelo internoQuality CompounderNo es recomendación

Precio de referencia: USD 36.13 (2026-09-18) · Elaborado por: Sidera AI

$36.13

Precio

22.4×

P/E TTM

11%

P/E pct 5y

6.2×

Run-rate gap

55

RSI 14

95%

rank pct

◇ 1 · MV · Snapshot financiero

Métrica	Valor	Notas
Precio / fecha	USD 36.13 · 2026-09-18	Cierre base financiera interna
Empresa	NAPCO Security Technologies (NSSC)	Alarmas, control de acceso y servicios conectados · fiscal year termina junio
Ingresos TTM	USD 202 M	Primer año > USD 200 M en FY2026 (call)
Utilidad neta TTM	USD 43 M	Margen neto ~21.3%
EPS TTM	USD 1.61	Base financiera interna
ROE / ROIC TTM	22.5% / 67.2%	ROIC alto · balance sin deuda
Patrimonio / caja	USD 191 M · caja USD 127 M	P/B 6.77× · percentil 5y 28.9%
FCF TTM (GAAP)	USD 59 M	Margen FCF ~29.3% · ajustado USD 58 M
FCF por acción	USD 1.65	YoY +16.8% · CAGR 3y 37.3%
SBC TTM	USD 1 M	SBC/FCF 1.7%
P/E TTM (MV)	22.4×	Forward consenso 24.7×
EV / EV/FCF	USD 1.17 B / 19.7×	Percentil EV/FCF 15.3%
Dividendo	1.57% yield	Payout FCF ~34% (regla Health)
Piotroski F	7/9	Zona sólida
Beta	1.43	Sensibilidad moderada-alta vs mercado

Nota: Negocio asset-light con fuerte componente de ingresos recurrentes (comunicadores StarLink, SaaS). FCF GAAP es métrica relevante; cruzar cifras consolidadas del call con esta tabla (Postgres gana si hay discrepancia).

En pocas palabras

NAPCO diseña y vende sistemas de seguridad para edificios, escuelas y comercios, con un negocio cada vez más conectado por suscripciones. Gana bien, convierte ventas en caja y casi no usa deuda: el balance es conservador. El mercado, sin embargo, cotiza la acción más barata que en años recientes en múltiplos de ganancias y de flujo, mientras el precio sigue un 23% abajo del máximo anual. La tensión no es si el negocio funciona (el último año fiscal fue récord), sino cuánta continuidad de ese buen momento exige hoy la cotización.

◇ 3 · Ingresos trimestral

Fiscal	Ingresos	Net income	Margen neto
2026-06-30	USD 56 M	USD 18 M	31.8%
2026-03-31	USD 49 M	USD -0 M	-0.8%
2025-12-31	USD 48 M	USD 14 M	28.0%
2025-09-30	USD 49 M	USD 12 M	24.7%

Q4 FY2026 ingresos USD 55,8 M (+10% YoY en call) alineados con base interna USD 55,8 M. Q3 FY2026 utilidad GAAP negativa por ítem puntual; call enfatiza crecimiento de servicios recurrentes.

En pocas palabras

Los ingresos trimestrales siguen en alza y el último trimestre marcó récord. La utilidad neta del trimestre anterior se hundió en GAAP por un efecto puntual, pero las ventas en ese periodo también crecieron. La historia operativa es de más ingresos y mejor mezcla hacia servicios recurrentes, aunque la tabla GAAP no dibuje una línea recta perfecta.

◇ 4 · Reglas · Health y alertas

Regla	Estado	Lectura
TTMPeakGuard	si	OK · FCF/p30 1.15× · EBIT/p30 0.99× · margen/p30 0.89× (umbrales 1.8× / 1.5× / 1.4×) · severidad none
ReturnOnEquityHealth	no	alerta · ROE 22.5% (tendencia YoY levemente negativa)
FreeCashFlowGrowth	si	pasa · FCF YoY 15.2%
PiotroskiFScore	si	pasa
ShareDilutionControl	si	pasa
DividendGrowth	si	pasa
DebtService	si	pasa
EarningsQualityAccruals	si	pasa
GrahamValuation	no	no pasa · fair ~USD 37.35 vs spot 36.13
ReverseDCF	no	no pasa · price_dcf ~USD 23.16 (-36% vs spot)
MagicFormula	no	ey pct 34 · roic pct 57
PBHistoricalReversion	no	percentil P/B 28.9% · premium_habitual
WeissDividendBollinger	si	yield 1.57% · pos banda 0.84
EVSalesSectorReversion	no	EV/Sales 5.76× vs sector 2.25× (+168%)
CapitalAllocationQuality	si	pasa

PeakGuard: triggered=true. Ratios TTM/p30: FCF 1.15×, EBIT 0.99×, margen 0.89×. No disparó: TTM dentro de umbrales vs p30 reciente. Alerta blanda: ROE Health no pasa por tendencia YoY; EV/Sales muy por encima del sector.

En pocas palabras

La foto de salud es mayormente verde: caja creciendo, deuda nula, dividendos cubiertos y calidad de ganancias sólida. PeakGuard no ve un pico mecánico vs el piso reciente de márgenes y flujo. Lo que no cierra del todo es el retorno sobre patrimonio en tendencia y la valoración por ventas frente al sector industrial. Graham clásico casi alcanza fair value, pero el reverse DCF interno sigue lejos del precio.

◇ 5 · Múltiplos relativos

Métrica	Actual	Percentil 5y	Lectura
P/E TTM	22.4×	10.6%	premium_comprimido
P/B TTM	6.77×	28.9%	premium_habitual
EV/FCF TTM	19.7×	15.3%	premium_comprimido
ROICQuality pe_discount	-40% vs hist. ~2y	n/d	P/E ~40% bajo media muestreada 2y (ventana distinta al percentil 5y diario)
Price/FCF (regla)	21.8×	n/d	Caja vs capitalización
Magic Formula	EY pct 34	ROIC pct 57	Calidad ROIC percentil medio-alto
EV/Sales vs sector	5.76×	n/d	+168% vs mediana sector
Weiss dividend band	1.57%	n/d	Posición banda 0.84 (yield alto vs propia historia)

En pocas palabras

Hoy el mercado paga cerca de 22× ganancias. Contra cinco años de la misma empresa, eso cae en el percentil 11%: más barata que de costumbre contra su propia historia. Por caja, EV/FCF en el percentil 15% también está comprimido vs su historia. Eso mejora la entrada relativa, pero no garantiza que el negocio merezca cualquier precio: solo dice que el premium habitual está más barato que de costumbre.

◇ 6 · Call · Q4 FY2026

Liderazgo: Kevin Buchel asume CEO tras 25+ años; Dick Soloway pasa a Executive Chairman (continuidad estratégica).
Ventas Q4: +10% a récord USD 55,8 M; equipos +8%; servicios recurrentes +13% a USD 25,3 M (margen bruto ~90%).
ARR: run-rate recurrente ~USD 103 M (julio), impulsado por activaciones StarLink.
Rentabilidad Q4: margen bruto 61,3%; utilidad GAAP +53%; EBITDA ajustado +44%.

Fuente: transcripción fiscal Q4 2026 (prepared remarks). Ingresos Q4 USD 55,8 M verificados vs base financiera interna. Comps YoY y métricas non-GAAP citadas desde gestión; no reemplazan EPS/ingresos GAAP de §§2-3.

En pocas palabras

En el call la dirección contó un cierre fiscal excepcional: más ventas, más suscripciones y márgenes altos en servicios conectados. El mensaje central es que el negocio recurrente ya supera los cien millones anualizados y que la transición de CEO mantiene la estrategia. También reconocen que el mercado valora esa mezcla, pero que hay que seguir activando equipos en campo para que la recurrencia siga creciendo.

◇ 9 · Modelos internos (CatBoost / ranking)

Modelo	Dato	Lectura
Fecha / horizonte	2026-09-18 · 12m	Última inferencia
Ranker	rank_pct 0.952 · pos 77/1597	Top ~95% del universo
RF	rf_proba 0.686	Acompaña
Score integrado	0.872	0,7 ranker + 0,3 RF
SHAP (top)	keltner_width20	Cambio reciente en volatilidad y liquidez; señal estadística, no causalidad

En pocas palabras

El modelo está reaccionando sobre todo al cambio reciente en la volatilidad y la liquidez de la acción, más que a una sola medida fundamental. Eso sugiere que la corrección alteró favorablemente su posición frente a otras empresas del universo. Pero el algoritmo no puede saber si el crecimiento de ingresos recurrentes y los márgenes sostendrán esa mejora. La señal suma apoyo, aunque necesita confirmación operativa y no convierte por sí sola el precio actual en una entrada atractiva.

◇ 10 · Contexto técnico (timing)

Indicador	Valor	Lectura
RSI 14	55	Zona neutral
BB pos (20,2)	46.6%	Centro del corredor reciente
BB mid / up / low	36.23 / 37.75 / 34.71	Precio USD 36.13
SMA200 ratio	0.91×	~24% bajo máx. 52s · SMA200 39.91
Retorno 21d / 63d	-4.5% / -3.4%	Leve corrección reciente
vs máx. 52s	-23.5%	High 51.52 · Low 33.75

Banda inferiorMediaBanda superior

Marcador ≈ posición del precio dentro del corredor (bb_pos_20_2). Timing no es tesis.

En pocas palabras

El precio corrigió levemente en el último mes y quedó en el centro del corredor reciente, lejos del techo pero también por debajo del promedio de un año. Eso sugiere que la euforia corta se enfrió tras el rally previo. Sirve para modular entrada, no para decidir si el negocio merece invertir.

◇ 11 · Sentimiento de Opciones

Indicador	Valor	Lectura
PCR cadena completa	0.07	Muy bajo: más calls que puts (cadena delgada)
PCR venc. más cercano	0.08	Sesgo a calls en front
VOI near-term	Datos dispersos / OI bajo	Opciones poco líquidas; calidad de señal limitada
Régimen	bull_normal	Sin fila en base interna de opciones; lectura cualitativa
Cruce timing	r21d -4.5% · -23.5% vs 52s	Corrección reciente desde máximos

Sin percentiles históricos propios en base interna. Mercado de opciones pequeño: interpretar con cautela.

En pocas palabras

En opciones la cadena es fina, pero el ratio put/call muy bajo sugiere más interés en calls que en cobertura con puts. Eso encaja con una acción que corrigió desde el máximo anual sin pánico visible en derivados. Es psicología de mercado con datos ruidosos; no prueba que el negocio valga más.

◇ 12 · Consenso externo e insiders

Fuente	Dato	Lectura
Target consenso	USD 50.67	+40.2% vs USD 36.13 · expectativa externa
Ratings	1 SB · 5 B · 0 H · 0 S	Consenso constructivo (6 buy / 0 hold)
Forward P/E	24.7×	vs trailing MV 22.4×
Ownership	Insiders 3.45% · Inst. 104.9%	Institucionales dominantes (flotante >100% refleja reporting)
Insiders 180d	6 compras / 10 ventas	Más ventas que compras; familia fundadora activa en disposiciones

En pocas palabras

Wall Street está del lado comprador, con target medio cerca de USD 51 (~+40% vs precio). Eso refleja expectativas sobre recurrencia y márgenes, no nuestro mapa interno de continuidad de caja. En insiders hubo más ventas que compras en la ventana reciente; en empresas familiares muchas operaciones son planes o diversificación, no señal limpia.

◇ 13 · Narrativa y contexto

El 24 de agosto de 2026 NAPCO publicó Q4/FY2026 récord en ingresos (~USD 55,8 M trimestrales; ~USD 202 M anuales) con servicios recurrentes creciendo ~13% y márgenes de servicio altos. El GAAP anual quedó casi plano por un cargo de ~USD 16 M por class action. En la ventana el título osciló: máximos recientes cerca de USD 48 y episodios de caída intradía (~10%) con foco en debilidad de access control frente a recurrencia, ventas de insiders y revisiones de PT.

Debate	Constructivo	Riesgo
Mix de ingresos	Recurrencia/servicios con margen >90% y crecimiento de doble dígito.	Hardware/access control más flojo; el mercado castiga si el mix no compensa.
Calidad de earnings	Récords de revenue/EBITDA ajustado y guía constructiva en fuentes de call.	Customs refund y settlement one-off ensucian comparabilidad GAAP; hay que separar run-rate.
Sell-side / ownership	Algunos PTs altos y Hold con upside citado en notas; interés institucional selectivo.	PTs dispersos (p. ej. ~36-47), Hold recientes, Form 4 de ventas insider y lead plaintiff en litigio.
Precio vs tesis	Quienes miran recurrencia ven múltiplo/compuesto tras el selloff.	Volatilidad post-earnings y peores jornadas con narrativa de "growth quality" rota.

En pocas palabras

NSSC llegó a la ventana con un print récord, pero el mercado pelea la calidad: recurrencia fuerte versus access control flojo y ruido de settlement/refund. El debate no es si hay crecimiento de servicios, sino si el hardware y el clean EPS sostienen el múltiplo. Sell-side está dividido en targets y hay ventas insider + litigio como cola. Research externo realizado el 2026-09-20 en base a fuentes web públicas.

◇ 15 · Postura integrada

NAPCO Security vende hardware y servicios conectados de seguridad con un modelo cada vez más recurrente y un balance sin deuda. El call cierra un año fiscal récord y la base cuantitativa muestra ROIC alto, FCF creciente y múltiplos de ganancias y flujo comprimidos versus la propia historia. Esa mezcla encaja con perfil de compounder y el ranking interno acompaña fuerte. En cambio, nuestro mapa de expectativas pide continuidad de caja muy por encima del pasado largo: el precio está ~24% sobre la mediana del modelo en ancla run-rate y el crecimiento implícito supera el techo del modelo. El timing no está eufórico (corrección desde máximos, RSI neutral) y el consenso externo es constructivo, con narrativa cualitativa aún pendiente. La síntesis pasa por si las activaciones recurrentes sostienen márgenes en FY2027 o si el mercado recalibró demasiado optimismo en el múltiplo pese al descuento histórico.

Chequeo interno de expectativas (no publicado en detalle): mediana modelo USD 27.52 (-24% vs spot); escenario conservador USD 20.16; run-rate gap 6.2× vs mediana histórica FCF; continuidad implícita 1.35×; status breakeven above_model_cap.

En pocas palabras

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