Deep dive: SPY · 04 Ago 2026

Sidera Insights

SPY · Régimen de Mercado SPY

Monitoreo macro y régimen de mercado · SPY

Régimen: BULLCorte: 2026-09-04No es recomendación

1· Snapshot del Régimen Actual

BULL

Régimen Actual

47%

Confianza

USD 770.2

Cierre SPY

2 w

Semanas Activo

Régimen	Probabilidad	Significado Táctico
◇ BULL	47.3%	Retorno esperado superior a +2% en las próximas cuatro semanas.
◇ NEUTRAL	25.5%	Ausencia de tendencia clara. Rangos laterales y consolidación.
◇ BEAR	27.3%	Retorno esperado inferior a -2% en las próximas cuatro semanas.

◇ Comparativa de Dinámica Semanal (WoW)

Indicador Clave	Sem. Anterior (2026-08-28)	Sem. Actual (2026-09-04)	Variación WoW
Precio SPY (Cierre)	USD 769.4	USD 770.2	+0.11%
Probabilidad Régimen BULL	54.5%	47.3%	-7.3 pp
Probabilidad Régimen NEUTRAL	17.9%	25.5%	+7.6 pp
Probabilidad Régimen BEAR	27.6%	27.3%	-0.3 pp
Regla de Sahm (Desempleo)	0.00%	0.00%	Sin cambios
Amplitud de Mercado (% > SMA200)	63.9%	62.6%	-1.3%
Put/Call Ratio Cercano (30d)	1.49	1.95	+0.46
Sentimiento de Opciones	Call FOMO	Neutral / Equilibrado	Giro a Neutral / Equilibrado

En palabras simples

Pensá al régimen como el clima del mercado para las próximas ~4 semanas, no el precio de hoy. Esta semana el modelo dice BULL con confianza 47% (lleva 2 semanas en esa lectura). Chance de tendencia alcista sana (BULL): 47.3%. Chance de escenario bajista (BEAR): 27.3%. Chance de lateral sin edge (NEUTRAL): 25.5%. El sesgo de fondo es constructivo, pero no es un semáforo verde al 100%: todavía hay lugar para pausas o sustos tácticos.

2· Radar de Transición

Tres relojes para separar tendencia, ruptura reciente y estado persistente. Son monitores descriptivos; no reemplazan la probabilidad del régimen semanal.

◇ Tendencia filtrada · Kalman

Pendiente firmada: +1.00

Qué mide: Kalman suaviza el precio diario de SPY para separar la dirección de fondo de los saltos y retrocesos de corto plazo.

Cómo leerlo: Arriba, la línea gris es el precio observado y la violeta es la tendencia filtrada. Abajo, +1 indica una dirección alcista muy consistente durante las últimas ruedas; -1 indica consistencia bajista y 0, falta de dirección.

Tendencia filtrada · Kalman para SPY, corte 2026-09-04

Lectura actual: La fuerza firmada está en +1.00 y SPY cotiza 1.7% por encima de la línea filtrada. La dirección alcista es muy consistente.

◇ Ruptura reciente · BOCPD

Sorpresa: 0.58 · p95 causal: 2.93

Qué mide: BOCPD pregunta si el último movimiento de SPY se parece a su comportamiento reciente o si apareció una ruptura estadísticamente inusual.

Cómo leerlo: Arriba se ve SPY. Abajo, la línea roja mide sorpresa y la línea dorada marca el percentil 95 calculado sólo con datos anteriores. Cuando la roja supera la dorada hay una ruptura; el indicador detecta intensidad, no dirección.

Ruptura reciente · BOCPD para SPY, corte 2026-09-04

Lectura actual: La sorpresa actual es 0.58, por debajo del umbral 2.93. BOCPD no detecta una ruptura excepcional. En el último año hubo 11 ruedas por encima del umbral.

◇ Estado persistente · CJM

Probabilidad risk-off: 0%

Qué mide: CJM clasifica si el mercado permanece en un estado normal o en uno de tensión persistente. A diferencia de BOCPD, busca continuidad, no un salto aislado.

Cómo leerlo: Arriba aparece SPY. Abajo, 0% significa que domina el estado de menor tensión y 100% que domina risk-off. La línea de 50% separa ambos estados.

Estado persistente · CJM para SPY, corte 2026-09-04

Lectura actual: La probabilidad risk-off actual es 0%: CJM no identifica tensión persistente al cierre. En esta ventana, el último episodio risk-off fue del 2026-03-25 al 2026-04-15 (15 ruedas).

Lectura conjunta

Kalman muestra una pendiente filtrada positiva (fuerza firmada +1.00). BOCPD registra una sorpresa de 0.58, frente a un umbral causal p95 de 2.93. CJM asigna 0% de probabilidad al estado risk-off. No hay una ruptura estadística excepcional ni un estado risk-off dominante. Estas tres capas describen el mercado observado; no pronostican por sí solas el retorno.

3· Termómetro de Tensión y Salud del Ciclo

Indicador de Tensión	Valor Actual	Estado / Lectura
Claims Iniciales (z-score 2a · media 4s)	-1.25 z · 206k	Claims estables
Crédito HY vs IG (cambio 21d)	+0.6%	HY supera a IG
Volatilidad SPY (21d / 126d)	0.58x	Volatilidad comprimida
Amplitud (% Acciones > SMA200)	62.6%	Constructiva
Correlación SPY-XLP (30d)	-0.37	Normal / Apetito
Rotación Consumo (XLY/XLP 21d)	-2.1%	Risk-off (Consumo Defensivo)

Rangos de lectura · tensión adelantada

Claims iniciales (z 2a):Tranquilidad < +0.5 z · Alerta +0.5 a < +1.0 z · Peligro ≥ +1.0 z

Crédito HY vs IG (21d):Tranquilidad ≥ 0.0% · Alerta -2.0% a < 0.0% · Peligro < -2.0%

Volatilidad SPY (21d / 126d):Tranquilidad < 1.00x · Alerta 1.00x a < 1.20x · Peligro ≥ 1.20x

En palabras simples

Miramos si aparecen tensiones antes de que el desempleo oficial las confirme. Las solicitudes iniciales de desempleo están en -1.25 z · 206k (claims estables). El crédito de alto rendimiento frente a grado de inversión marca +0.6% (hy supera a ig). La volatilidad realizada de corto plazo frente a seis meses es 0.58x (volatilidad comprimida). La amplitud dice que el 62.6% de las acciones cotiza arriba de su promedio de 200 días (constructiva). En corto: empleo adelantado, crédito y volatilidad muestran la presión; la amplitud muestra si el mercado la está absorbiendo de manera generalizada.

4· Posicionamiento de Opciones (Derivados)

Variable de Flujo (Índice)	Valor / Percentil	Estado
Put/Call Ratio Cercano (30d)	1.95 (64%)	Neutral
Volumen Opciones (VOI 30d)	0.103 (57%)	Estable / Normal
Lectura de sentimiento (opciones)	Neutral / Equilibrado	Neutral

En palabras simples

El Put/Call a 30 días de SPY está en 1.95 (64%) (percentil histórico ~64%): neutral. Eso mide el ratio put/call; el proxy Call FOMO es otra capa (PCR bajo en historia × flujo de opciones), no el mismo número. El proxy de sentimiento marca Neutral / Equilibrado. El flujo de opciones no grita ni pánico ni euforia extrema; es un mercado más equilibrado en derivados que en semanas de cobertura agresiva.

5· Rotación y Retornos de Sectores

Sector ETF	1 Semana	1 Mes	3 Meses
XLE· Energía	+2.2%	+10.1%	+11.9%
XLK· Tecnología	+0.9%	+1.1%	+4.0%
XLU· Servicios Públicos (Utilities)	+0.8%	-0.7%	-2.2%
XLV· Salud	+0.2%	+4.3%	+12.5%
XLF· Finanzas	0.0%	+0.5%	+11.5%
XLP· Consumo Básico	-1.0%	-0.6%	+2.1%
XLI· Industrial	-1.1%	-5.1%	+0.9%
XLRE· Bienes Raíces (Real Estate)	-1.2%	-2.0%	-0.9%
XLB· Materiales Básicos	-1.4%	+0.5%	+4.0%
XLY· Consumo Discrecional	-2.0%	-2.7%	+0.2%

En palabras simples

En la última semana lideró XLE (Energía) con +2.2%; al final quedó XLY (Consumo Discrecional) con -2.0%. Eso cuenta quién remó esta semana; el mapa de 1 a 3 meses muestra si el liderazgo es estructural o solo ruido de corto plazo.

6· Motores del Clasificador AI (SHAP)

Variable Clave	Valor Real	Impacto SHAP	Dirección del Impulso
Valoración EV/Ventas del mercado (P80)	5.47	+0.1854	Empuja BULL
Brecha de volatilidad Nasdaq vs S&P (VXN-VIX)	5.84	-0.0746	Resta a BULL
Tecnología vs S&P 500 (z-score 2y)	-0.99	+0.0101	Empuja BULL
Put/Call de bonos largos (TLT, 30d)	0.87	+0.0048	Empuja BULL

En palabras simples

La lectura BULL se apoya principalmente en la valoración EV/Ventas del tramo alto del mercado: su valor actual es 5.47 y aporta +0.1854 puntos de atribución a esa clase. En sentido contrario, la brecha de volatilidad implícita entre Nasdaq (VXN) y S&P 500 (VIX) (5.84) resta 0.0746 puntos. El resto del apoyo alcista es menor: el rezago relativo de la tecnología frente al S&P 500 y la relación entre puts y calls de bonos largos de EE.UU. (TLT) suma +0.0149 puntos. El SHAP explica cómo esta corrida llegó al resultado; no afirma que cada señal, por sí sola, cause una suba o una baja del mercado.

◇ Postura Táctica de Sidera

El mercado se mantiene en una marea constructiva (BULL). Sahm en 0.00% (Saludable); amplitud en 62.6%; opciones en modo Neutral / Equilibrado. Es un entorno favorable para acumular calidad con flujos predecibles, sin confundir eso con luz verde a cualquier riesgo.

Estrategia Sugerida: Mantener una asignación de capital del 80-90% en acciones individuales de alta calidad. Utilizar caídas tácticas para compras automáticas.

Alineación de Reglas de Selección: Favorecer las reglas de 'ROICQuality' y 'GrowthPower'. Las compras automáticas de empresas 'Premium habitualmente valoradas' tienen luz verde.

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