Deep dive: APP · 07 Ago 2026
Tomás Lanza
14 de agosto de 2026
Informe de inversión · 2026-08-14
APP · AppLovin
Informe de inversión · fundamentos, valoración y timing
Informe de inversión2026-08-07Modelo internoNo es recomendaciónQuality Compounder
Precio de referencia: USD 346,80 (2026-08-07) · Elaborado por: Sidera AI
$347
Precio
25,8×
P/E TTM
15%
P/E pct 5y
>cap
Crec. implícito
32
RSI 14
◇ 1 · MV · Snapshot financiero
| Métrica | Valor |
|---|---|
| Precio / fecha | USD 346,80 (2026-08-07) |
| Spot posterior | USD 312,67 (2026-08-13) |
| Revenue / NI TTM | USD 6.829 M / 4.410 M |
| FCF TTM (ajust. post-SBC) | USD 4.499 M (4.217 M) |
| ROIC / Piotroski | 41,3% / 9 |
| Deuda LTD / caja | USD 3.515 M / 3.053 M |
| P/E · EV/FCF | 25,8× · 22,9× |
Deuda de largo plazo según balance y call (~USD 3,5-3,7 B). El snapshot diario marca deuda total en 0; el apalancamiento neto es bajo.
En pocas palabras
AppLovin vende avisos dentro de apps, sobre todo juegos, y ahora también a marcas de consumo. AXON elige a quién mostrarle cada aviso. Factura cerca de USD 6.800 millones al año, deja mucha caja y el score de salud contable da 9 sobre 9. Gana plata hoy. La duda es cuánta de esa caja el precio ya da por sentada. El informe usa el cierre del 7 de agosto (USD 347); después cotizó cerca de USD 313. ◇ 2 · EPS trimestral
| Trimestre | EPS |
|---|---|
| 2026-06-30 | 3,76 |
| 2026-03-31 | 3,76 |
| 2025-12-31 | 3,48 |
| 2025-06-30 | 2,36 |
| 2024-09-30 | 1,47 |
En pocas palabras
Las ganancias por acción pasaron de menos de USD 1,50 hace casi dos años a USD 3,76 en los dos últimos trimestres. El castigo de agosto no vino de un EPS roto: el número se sostuvo. El mercado recortó porque los ingresos no llegaron a la guía y AXON mejoró más lento. ◇ 3 · Ingresos trimestral
| Trimestre | Revenue | NI | Margen |
|---|---|---|---|
| 2026-06-30 | USD 1.924 M | USD 1.267 M | 65,8% |
| 2026-03-31 | USD 1.842 M | USD 1.206 M | 65,4% |
| 2025-06-30 | USD 1.259 M | USD 820 M | 65,1% |
| 2025-03-31 | USD 1.159 M | USD 576 M | 49,7% |
En pocas palabras
En un año el trimestre pasó de unos USD 1.160 millones de ventas a casi USD 1.920 millones, con margen neto cerca del 66%. El Q2 2026 sigue siendo fuerte (+53% interanual). Creció poco contra el trimestre anterior y el mercado repreció el ritmo. ◇ 4 · Reglas · Health y alertas
| Regla | Estado | Detalle |
|---|---|---|
| PeakGuard | Alerta | EBIT 2,19× vs piso reciente (umbral 1,5). FCF 1,77× (umbral 1,8). |
| ROE Health | Alerta | ROE 139%; la mejora YoY se enfría (-69 pp). |
| Beta | Revisar | 2,53. El precio se mueve mucho. |
| Caja / Piotroski / recompras | OK | FCF +58% YoY, positivo 12/12, F-score 9, acciones -1,3%. |
En pocas palabras
La caja sale todos los trimestres, recompran acciones y el score contable da 9. La alerta es el EBIT: más del doble de su piso reciente. Puede ser un salto estructural o un pico. El ROE sigue alto, pero ya no mejora al mismo ritmo. Con beta de 2,5 el precio puede caer fuerte aunque el negocio no se rompa. ◇ 5 · Múltiplos relativos
| Métrica | Actual | p50 5y | Pctil 5y | Lectura |
|---|---|---|---|---|
| P/E TTM | 25,8× | 41,7× | 15% | Más barata vs su historia |
| EV/FCF | 22,9× | 35,0× | 33% | Banda habitual baja |
| P/B | 33,5× | 31,6× | 42% | Habitual |
ROIC 41,3%. P/FCF 23,6×. EV/Sales 15,1× vs mediana sector 1,78×. Lectura relativa, no tesis.
En pocas palabras
El mercado paga cerca de 26 veces las ganancias. Contra los últimos cinco años de esta misma acción, eso queda en el percentil 15%: más barata que de costumbre. Por caja, 23 veces el flujo libre está en el tercio bajo de su historia, no regalada. A USD 313 el múltiplo queda más bajo que en el snapshot del 7 de agosto. ◇ 6 · Call · Q2 2026
- Revenue USD 1,92 B (+53% YoY, +4% QoQ) y Adj. EBITDA ~USD 1,61 B: ambos debajo de guía.
- AXON mejoró poco en el trimestre; el salto llegó después del cierre. No vieron demanda floja.
- Consumer: spend 28% arriba del pico de Q4 2025. FCF del trimestre USD 863 M (timing de impuestos). Recompras USD 551 M.
- Guía Q3: USD 2,055-2,085 B. SEC cerrada sin acción. Management habla de ~30% anual si gaming y consumer siguen.
Fuente: call Q2 2026. Cifras consolidadas cruzadas con la base interna.
En pocas palabras
La dirección dijo que el trimestre falló el estándar interno porque AXON mejoró tarde, no porque los anunciantes cortaran gasto. Consumo y e-commerce tuvieron un trimestre fuerte, arriba del pico de fin de año. Si Q3 llega a la guía, la historia de timing se sostiene. Si no, el mercado va a dudar de que el modelo mejore a ritmo predecible. ◇ 7 · Mapa de expectativas
| Lente | Lectura | vs 346,80 |
|---|---|---|
| Reverse DCF | Caja de equilibrio ~USD 9,36 B (hoy 4,50 B) | Crec. sobre el tope del modelo |
| Base (caja de hoy) | USD 154 | -56% |
| Estrés FCF -25% | USD 117 | -66% |
| Si vuelve al pasado | USD 38 | Fragilidad, no veredicto |
La caja de hoy es ~5,2× la mediana histórica. Conservador: USD 108.
En pocas palabras
Preguntamos qué caja pide el precio, no cuál es el precio justo. Para que USD 347 cierre, hace falta cerca del doble de la caja actual. Si solo mantiene lo de hoy, el lente base apunta a unos USD 154. Un recorte del 25% baja esa lectura a USD 117. Si la caja volviera al pasado, el precio de hoy casi no se sostiene. A USD 313 el hueco se achica y sigue exigente. ◇ 8 · Encaje con tesis
| Tesis | Encaje | Razón |
|---|---|---|
| Cómputo como capital | Medio | AXON junta datos, modelo y gasto. El cómputo solo no alcanza si falta el grafo. |
| Intermediación / atención | Bajo-Medio | Peaje sobre atención en apps ajenas, no dueña del feed. |
En pocas palabras
AXON rinde cuando junta datos propios y un circuito de aprendizaje: más gasto, más publishers, mejor matching. El riesgo es que Meta o Google cierren esa diferencia en e-commerce, o que las mejoras del modelo se vuelvan irregulares. ◇ 9 · Modelos internos CatBoost/ranking
| Campo | Valor |
|---|---|
| Fecha / horizonte | 2026-08-07 · 12m |
| Rank / posición | 0,63 · 124 / 323 |
| RF / score integrado | 0,78 / 0,67 |
Acompaña el caso de forma moderada. Señal del 7 de agosto a ~USD 347, no del spot posterior. No es recomendación.
En pocas palabras
El modelo interno ordena tickers a doce meses. AppLovin quedó sobre la mediana (percentil 63) con probabilidad RF alta. Acompaña el caso y no lo cierra. Esa lectura es del 7 de agosto a ~USD 347. ◇ 10 · Contexto técnico (timing)
| Indicador | Valor | Lectura |
|---|---|---|
| RSI 14 | 32 | Castigada, no extremo |
| Bandas / SMA200 | Debajo de banda · 0,67× | Lejos de la tendencia larga |
| r 21 / vs máx. 52s | -41% / -53% | Cerca del piso del snapshot |
Timing, no tesis. Precio castigado en el corto plazo.
En pocas palabras
En las semanas del snapshot la acción venía de caer más de 40% en un mes y cerca de la mitad desde el máximo del año. El RSI cerca de 32 marca castigo. Un precio bajo no alcanza: si Q3 no reacelera, puede seguir bajo. ◇ 11 · Sentimiento de Opciones
| Métrica | Valor | Lectura |
|---|---|---|
| Put/call cadena | 0,77 | Mixto |
| Put/call corto / VOI | ~0,39 / ~0,21 | Más calls cortas, flujo moderado |
Fuente externa 2026-08-14. Psicología de derivados, no tesis.
En pocas palabras
En opciones no se ve euforia de calls caras después de la caída. El put/call ronda 0,8 y en vencimientos cortos hay más calls, con volumen moderado. Encaja con un mercado que busca piso. No cambia lo que vale el negocio. ◇ 12 · Consenso externo e insiders
| Fuente | Dato | Lectura |
|---|---|---|
| Target / ratings | USD 559 · 7 SB / 22 B / 3 H / 0 S | +61% vs 347. Consenso constructivo |
| Forward P/E / ownership | 19,9× · insiders 14% · inst. 77% | Descuenta mejora de ganancias |
| Fundsmith H1 2026 | Nueva posición (carta) | USD 359 M del tweet no verificado. No Top 10 a julio |
Expectativa de mercado, no precio justo interno. Transacciones insider: n/d en esta corrida.
En pocas palabras
Casi nadie recomienda vender y el target medio queda lejos del precio. Fundsmith empezó a acumular en la primera mitad de 2026; el tamaño del tweet no aparece en la carta ni en el factsheet de julio, donde ni entra al top 10. Eso no reemplaza mirar si Q3 cumple la guía. ◇ 13 · Research externo / tesis externas
Research externo del 2026-08-14 (fuentes web públicas, carta Fundsmith y coverage post-earnings).
| Lente | Lectura |
|---|---|
| Constructivo | Retraso de AXON, no demanda muerta. Consumer 28% sobre pico Q4. Guía Q3 reacelera. SEC cerrada. Fundsmith inicia posición. |
| Riesgo | Mejoras de modelo irregulares. Compute sube. Consumer aún no estabiliza el mix. El precio pide continuidad. |
| Arbitraje | Q3: ¿llegan a USD 2,055-2,085 B y se sostiene AXON? |
En pocas palabras
El lado constructivo dice que el mercado tomó un retraso de modelos por un quiebre de tesis. El otro lado dice que un negocio que necesita mejoras frecuentes de IA no puede cotizar como si esas mejoras fueran un reloj. El dato que decide es la guía de Q3 y si consumo escala sin comerse el margen. ◇ 14 · Postura integrada
En pocas palabras
AppLovin vende avisos en apps y su valor depende de AXON: un motor que mejora con datos, gasto y publishers. La caja, los márgenes y el retorno sobre capital son altos, y el P/E ya cotiza más barato que de costumbre contra su historia. El precio, aunque bajó después del snapshot, sigue pidiendo mucha continuidad de caja, y el EBIT está lejos de su piso reciente. Fundsmith compró en H1 2026 y los analistas están a favor; eso no cierra la valuación. Los modelos del 7 de agosto acompañan. Lo que decide es si Q3 llega a la guía y si las mejoras de AXON se ven en la caja. Disclaimer: El contenido de Sidera Insights® es exclusivamente informativo y educativo. No constituye asesoramiento financiero, recomendación de inversión, ni oferta de compra/venta de valores. Toda inversión conlleva riesgo de pérdida.
© 2026 Sidera Insights® · Revisión sistemática · Generado 2026-08-14
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