Deep dive: PNFP · 14 Ago 2026
Tomás Lanza
17 de agosto de 2026
Informe de inversión · 2026-08-14
PNFP · Pinnacle Financial Partners, Inc.
Informe de inversión · fundamentos, valoración y timing
Informe de inversión2026-08-14Modelo internoDCA Sweet-SpotNo es recomendación
Precio de referencia: USD 108.01 (2026-08-14) · Elaborado por: Sidera AI
$108
Precio
1.10×
P/B TTM
11%
P/B pct 5y
5.5%
ROE TTM
67
RSI 14
93%
rank pct
◇ 1 · MV · Snapshot financiero
| Métrica | Valor | Notas |
|---|---|---|
| Precio / fecha | USD 108.01 · 2026-08-14 | Cierre base financiera interna |
| Empresa | Pinnacle Financial Partners (PNFP) | Banco regional sureste US · post-Synovus |
| Ingresos TTM | USD 4.90 B | Escala combinada; margen neto TTM ~16.8% |
| Utilidad neta TTM | USD 0.82 B | Base interna |
| EPS TTM | USD 9.40 | P/E 11.5× |
| ROE / ROIC TTM | 5.5% / 4.7% | ROE clave en bancos; TTM aún diluido post-fusión (trend -3.5 pp YoY) |
| Patrimonio neto | USD 14.83 B | P/B 1.10× · percentil hist. 11.0% |
| FCF TTM (GAAP) | USD 1.43 B | +86% YoY · no hero en bancos |
| FCF por acción | USD 9.45 | -5.1% YoY (dilución fusión) |
| SBC TTM | USD 132 M | SBC/FCF 9.2% · SBC/ingresos 2.7% |
| EV / EV/FCF | USD 18.9 B / 13.2× | Percentil EV/FCF 13.5% (referencia, no tesis) |
| Dividendo | 1.38% yield | Payout ~27% TTM · Weiss pasa |
| Piotroski F | 5/9 | Zona media |
| Beta | 1.04 | Cerca de mercado |
| Acciones YoY | +96% | Dilución de fusión, no buyback |
Nota: en bancos el FCF GAAP distorsiona flujos por depósitos y créditos; no hay Capex industrial comparable. Priorizamos ROE, NIM, calidad de crédito y valoración por residual income / P/B.
En pocas palabras
Pinnacle es un banco regional del sureste que creció de golpe al cerrar la fusión con Synovus: recluta banqueros experimentados y trae clientes comerciales. Hoy gana más a escala combinada, pero el retorno sobre el patrimonio todavía se ve bajo mientras se asienta la integración. Cotiza cerca del máximo anual, con un precio sobre libro más barato que de costumbre para esta misma acción. El crecimiento hay que financiarlo con depósitos de clientes, sin aplastar el margen neto ni la calidad crediticia. ◇ 3 · Ingresos trimestral
| Fiscal | Ingresos | Net income | Margen neto |
|---|---|---|---|
| 2026-06-30 | USD 1713 M | USD 328 M | 19.1% |
| 2026-03-31 | USD 1798 M | USD 150 M | 8.3% |
| 2025-12-31 | USD 846 M | USD 170 M | 20.1% |
| 2025-09-30 | USD 545 M | USD 173 M | 31.8% |
Serie trimestral distorsionada por el cierre Synovus (mar-2026): comparar YoY con cautela. Ingreso neto por intereses y NIM del call no pisan esta tabla.
En pocas palabras
Los ingresos trimestrales saltaron de escala cuando cerró Synovus, así que la tabla no se lee como un negocio lineal. El último trimestre muestra utilidad neta más alta que el primero de 2026, cuando el margen se comprimió con cargos de fusión. Lo que importa de acá en más es si el ingreso por intereses acompaña el crédito sin que el costo de depósitos se coma el margen. ◇ 4 · Reglas · Health y alertas
| Regla | Estado | Lectura |
|---|---|---|
| TTMPeakGuard | ✗ | ✗ alerta · FCF/p30 2.15× · EBIT/p30 1.67× · margen/p30 1.02× (umbrales 1.8× / 1.5× / 1.4×) · severidad high · persistencia 1 trim |
| ReturnOnEquityHealth | ✗ | ✗ alerta · ROE 5.5% · trend -3.5 pp |
| PiotroskiFScore | ✗ | ✗ no pasa · F 5/9 |
| ShareDilutionControl | ✗ | ✗ no pasa · acciones +96% YoY (fusión) |
| DividendGrowth | ✗ | ✗ no pasa · CAGR 3y 10.4% pero recorte en ventana 3y |
| FreeCashFlowGrowth | ✓ | ✓ pasa · FCF YoY +86% (no hero en bancos) |
| DividendPayoutCoverage | ✓ | ✓ pasa · payout neto 27% |
| OperatingLiquidity | ✓ | ✓ triggered, not_applicable=true (ratios current/quick no comparables en bancos) |
| GrahamValuation | ✓ | ✓ pasa · fair ~USD 187.91 |
| ReverseDCF | ✗ | ✗ no pasa · price_dcf ~USD 92 (FCF; no hero bancario) |
| MagicFormula | ✗ | ey pct 50 · roic pct 9 |
| PBHistoricalReversion | ✗ | percentil P/B 11.0% · no dispara reversion |
| WeissDividendBollinger | ✓ | ✓ yield 1.38% · pos banda 0.79 |
| EVSalesSectorReversion | ✗ | EV/Sales 3.86× vs sector 2.91× |
PeakGuard: triggered=false. Ratios TTM/p30: FCF 2.15× (umbral 1.8×), EBIT 1.67× (umbral 1.5×), margen 1.02× (umbral 1.4×). En un banco post-fusión el pico de FCF/EBIT puede mezclar contabilidad con ganancia real.
En pocas palabras
La foto de salud es mixta. El dividendo está cubierto y el crédito no aparece como alerta mecánica, pero el retorno sobre patrimonio todavía no convence y hay un pico de caja y resultado operativo versus el piso reciente. En un banco recién fusionado eso puede ser ruido contable, no un milagro de rentabilidad. Igual obliga a mirar margen neto de intereses, charge-offs y depósitos en los próximos trimestres, no a celebrar el FCF GAAP. ◇ 5 · Múltiplos relativos
| Métrica | Actual | Percentil 5y | Lectura |
|---|---|---|---|
| P/E TTM | 11.5× | 38.5% (p50 11.9×) | premium_habitual |
| P/B TTM | 1.10× | 11.0% (p20 1.53× · p50 2.04×) | premium_comprimido |
| EV/FCF TTM | 13.2× | 13.5% | premium_comprimido (FCF no hero en bancos) |
| ROICQuality pe_discount | 28% | n/d | Implica ancla ~16× (fallback de mercado; no tratar como muestra 2y) |
| FCF yield ajustado | 8.0% | n/d | Referencia secundaria |
| EV/Sales vs sector | 3.86× vs 2.91× | n/d | Premium vs mediana sector financiero |
Lectura mecánica: P/B y EV/FCF comprimidos; P/E en zona habitual. Capas distintas del mapa de residual income. No es tesis ni contradice el ROE bajo.
En pocas palabras
Hoy el mercado paga cerca de 11 veces las ganancias: contra los últimos cinco años de esta misma acción, eso es zona normal, no un remate. El libro es otra historia: el precio sobre patrimonio está claramente más barato que de costumbre. En un banco eso puede ser oportunidad si el ROE se normaliza, o un descuento merecido si el margen y el funding no cierran. El múltiplo de caja libre se ve comprimido, pero en banca esa métrica no manda. ◇ 6 · Call · Q2 2026
- Resultados (gestión): EPS GAAP USD 2,07 · ajustado USD 2,50 (+25% vs Q2-2025); YTD ajustado +26%; guía 2026 mantenida. La base interna reporta EPS 2,50 (alineado al ajustado, no al GAAP).
- Balance: préstamos +USD 2,9 B LQ (~14% anualizado); depósitos +USD 795 M; activos remunerados +4% LQ. Core deposits +USD 963 M excl. fondos públicos.
- NIM / NII: NII USD 956 M (+2% LQ); NIM 3,44% (-9 bp LQ); guía full-year 3,44-3,47%. Costo de depósitos core ~1,95% estable.
- Fees: core banking, wealth y capital markets con crecimiento YTD; BHG USD 24 M (bajó vs Q1). Sinergias de ingresos citadas por gestión.
Fuente: comentarios de la dirección, call Q2 2026. Cifras consolidadas de ingresos, utilidad y EPS de la tabla: base financiera interna.
En pocas palabras
En julio la dirección contó un trimestre de integración con más préstamos, más fees y EPS ajustado creciendo a doble dígito. Reconocen que el margen neto se estrechó un poco por liquidez y funding, y apuestan a depósitos estacionales más fuertes en el segundo semestre. El mensaje central es ejecutar la fusión sin bajar el estándar de crédito ni competir solo por tasa. El dato a confirmar no está en el discurso: es si los depósitos de clientes llegan a tiempo. ◇ 9 · Modelos internos (CatBoost / ranking)
| Modelo | Dato | Lectura |
|---|---|---|
| Fecha / horizonte | 2026-08-14 · 12m | Última inferencia |
| Ranker | rank_pct 0.927 · pos 23/300 | Top ~8% del universo |
| RF | rf_proba 0.783 | Acompaña |
| Score integrado | 0.884 | 0,7 ranker + 0,3 RF |
| SHAP (top) | P/B bajo vs historia + combo de factores | Explicación del modelo, no causalidad |
En pocas palabras
El modelo estadístico ordena tickers por patrones históricos y ubica a Pinnacle en la parte alta del universo. Acompaña el múltiplo de libro comprimido, no reemplaza ROE ni NIM. Si la señal interna acompaña, suma una evidencia chica; si el crédito o el funding se rompen, el ranking no salva el caso. ◇ 10 · Contexto técnico (timing)
| Indicador | Valor | Lectura |
|---|---|---|
| RSI 14 | 67 | Zona neutral-alta |
| BB pos (20,2) | 77.1% | Upper del corredor |
| BB mid / up / low | 104 / 111 / 97 | Precio USD 108.01 |
| SMA200 ratio | 1.14× | SMA200 95 |
| Retorno 21d / 63d | +4.5% / +12.4% | Momentum positivo |
| vs máx. 52s | -0.9% | High 109 · Low 82 |
Banda inferiorMediaBanda superior
Marcador ≈ posición del precio dentro del corredor (bb_pos_20_2).
En pocas palabras
La acción viene de un rebote de varios meses y está pegada al máximo anual. El termómetro de corto plazo no está en pánico; está caliente sin ser euforia extrema. El timing no ofrece una entrada táctica barata: acompaña la narrativa de ejecución, no una capitulación. ◇ 12 · Consenso externo e insiders
| Fuente | Dato | Lectura |
|---|---|---|
| Target consenso | USD 119.25 | +10.4% vs USD 108.01 · expectativa externa, no fair value |
| Ratings | 4 SB · 11 B · 5 H · 0 S | Consenso constructivo (15 buy / 5 hold) |
| Forward P/E (externo) | 10.6× | Contraste; no sustituye P/E interno 11.5× |
| Ownership | Insiders 1.38% · Inst. 90.1% | Flotante institucional dominante |
| Insiders 180d | 0 compras / 0 ventas | Sin actividad reportada desde feb-2026 |
| Último lote AV | ene-2026 · solo D sin precio | Directores Synovus/Pinnacle; no interpretar como ventas abiertas |
Nota: overview externo muestra EPS/ROE/ingresos distintos a la base interna (p. ej. EPS 7,26 vs 9,40). Gana la base interna para métricas; el overview se usa solo para target, ratings y ownership.
En pocas palabras
Wall Street está mayormente del lado alcista, con un target medio cerca de USD 119. Eso refleja expectativas sobre la fusión, no nuestro mapa de ROE. No vimos compras insider recientes en la fuente estándar; el último lote de enero parece conversión de títulos post-fusión, no una señal de mercado abierto. ◇ 13 · Narrativa y contexto
Lo que sigue es el debate de mercado post-fusión. No reemplaza los números internos de arriba.
Contexto reciente: Pinnacle se agrandó al fusionarse con Synovus. Eso le da escala en el sureste y, al mismo tiempo, lo mete en una liga de bancos más vigilados: más liquidez regulatoria, más costo de fondeo. La calificación de crédito es sólida con sesgo positivo. El sell-side está mayormente constructivo; algunos se quedan en Hold. Una nota externa hablaba de un P/E muy caro vs pares: eso no cierra con la base interna (el múltiplo de ganancias está más cerca de un banco típico). Gana nuestro número.
| Debate | Constructivo | Riesgo |
|---|---|---|
| ¿La fusión suma banqueros o solo sistemas duplicados? | Siguen fichando productores y retienen a la mayoría. Parte del ahorro de costos ya se ve. El retorno tangible ajustado que muestran es alto. | Hasta 2027 conviven sistemas. Sinergias en papel no son sinergias en el margen si la conversión se alarga. |
| ¿El crecimiento de préstamos se financia barato? | El libro comercial crece y los fees acompañan. El sureste tiene demanda. | Los depósitos de clientes no alcanzan al ritmo de los préstamos. Un banco grande paga más por liquidez. El margen de interés (lo que gana entre prestar y pagar depósitos) se puede estrechar. |
| ¿El crédito se mantiene limpio? | Por ahora la morosidad no salta. La dirección guía un rango contenido de pérdidas. | Más escala en comercial e inmobiliario. Si el ciclo se enfría, el ROE deprimido de hoy tarda más en normalizarse. |
Caso alcista: los depósitos de clientes llegan, el margen se queda en la banda guiada y las sinergias aparecen cuando unifican sistemas. El libro barato vs historia se re-ratea.
Caso bajista: crecés el activo con plata cara, el margen se come y 2027 sigue siendo un año de plomería interna. El mercado ya pagó esa normalización de ROE.
En pocas palabras
Pinnacle es un banco regional del sureste que se agrandó con una fusión. Toma depósitos, presta, y se queda con la diferencia. El libro se ve más barato que de costumbre contra su propia historia, y los modelos internos lo favorecen. El retorno sobre el capital todavía está flojo: lastre típico post-fusión. El miedo es que los préstamos crezcan más rápido que los depósitos baratos, y que un banco más grande pague más por cumplir liquidez. El precio está cerca del máximo del año. En el segundo semestre el caso se confirma si entran depósitos de clientes sin estrechar el margen. ◇ 15 · Postura integrada
Pinnacle es un banco de relación del sureste que apostó a escala con Synovus: ficha banqueros y crece el libro comercial.El precio discute cómo se paga ese crecimiento. El libro cotiza más barato que de costumbre; el retorno sobre el capital de los últimos doce meses todavía está deprimido. El mercado ya cobra, en el precio, que esa rentabilidad vuelva a la normal.
Por afuera el crédito de la agencia es constructivo y el sell-side en general acompaña. El nudo real es fondeo, margen de interés y unificar sistemas hacia 2027.
El ranking interno suma. El target de analistas no es un fair value. El timing está caliente cerca del máximo anual.
Lo que puede cambiar la tesis es si llegan depósitos core y el crédito no salta.
En pocas palabras
Pinnacle se agrandó para prestar más en el sureste. Puede ser un banco más grande con mejor escala, o uno que crece el activo con plata más cara. Contra su historia el precio sobre book está comprimido. El retorno sobre el capital todavía no volvió a lo normal: el precio ya descuenta que vuelva. El caso se confirma con depósitos de clientes y un margen que no se estrecha. Disclaimer: El contenido de Sidera Insights® es exclusivamente informativo y educativo. No constituye asesoramiento financiero, recomendación de inversión, ni oferta de compra/venta de valores. Toda inversión conlleva riesgo de pérdida.
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