Deep dive: ICE · 26 Jun 2026
Tomás Lanza
29 de junio de 2026
Informe de inversión · 2026-06-26
ICE · Intercontinental Exchange Inc.
Informe de inversión · fundamentos, valoración y timing
Informe de inversión2026-06-26Modelo internoNo es recomendación
Precio de referencia: USD 123.86 (2026-06-26) · Elaborado por: Sidera AI
Fuentes: base financiera interna de Sidera · modelo de escenarios propio · transcripción de resultados Q1 2026 · consenso público de analistas e información de insiders de Alpha Vantage
Fuentes: base financiera interna de Sidera · modelo de escenarios propio · transcripción de resultados Q1 2026 · consenso público de analistas e información de insiders de Alpha Vantage
$123.86
Precio
16.3×
P/E TTM
0%
P/E pct 5y
22
RSI 14
79%
Score integrado Sidera
◇ 1 · MV · Snapshot financiero
| Métrica | Valor | Notas |
|---|---|---|
| Precio / fecha | USD 123.86 · 2026-06-26 | Cierre de mercado (Mínimo de 52 semanas) |
| Ingresos TTM | USD 12.64 B | FINANCIAL SERVICES |
| EPS / FCF TTM | USD 7.58 / USD 4.56 B | Base financiera interna |
| ROE / ROIC TTM | 11.4% / 8.4% | ROE en alza: +1.5 pp |
| P/E / P/B | 16.3× / 2.37× | P/B pct hist: 2.3% |
| EV | USD 87.17 B | Deuda 18.6 B · caja USD 837 M |
| Dividendo | 1.57% yield | Payout FCF: 24.7% |
| Piotroski F / Beta | 8 / 9 · 1.043 | Beta de mercado defensivo |
En palabras simples
Intercontinental Exchange Inc. (ICE) es la red de infraestructura de mercados financieros y datos más diversificada del mundo. Opera bolsas de valores y derivados líderes (incluyendo la Bolsa de Nueva York, NYSE, y los contratos de futuros de petróleo Brent), redes de datos de renta fija y una suite completa de digitalización del mercado de hipotecas residenciales en EE. UU. (Mortgage Technology). Tiene un negocio que genera un flujo libre de caja de USD 4.29 B al año. Cotiza a 17.8× ganancias y su múltiplo EV/FCF de 19.1× se encuentra en el percentil 0.1%, marcando una valoración históricamente barata. ◇ 3 · Desempeño trimestral
Ingresos y Margen neto trimestral
| Fiscal | Ingresos | Margen neto | FCF Yield |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31 | USD 3.67 B | 38.2% | 4.80% |
| 2025-12-31 | USD 3.14 B | 26.8% | 4.66% |
| 2025-09-30 | USD 3.01 B | 27.1% | 4.66% |
| 2025-06-30 | USD 3.26 B | 26.1% | n/d |
Nota: El trimestre 2026-03-31 fue incorporado manualmente con los datos de ingresos brutos y beneficio neto reportados en la llamada Q1.
En palabras simples
Los ingresos trimestrales registraron un salto importante de 16.8% contra el trimestre anterior, alcanzando los USD 3.67 B brutos. El margen neto GAAP de este trimestre es del 38.2%, con una utilidad neta atribuible de USD 1.40 B. Esto demuestra el tremendo apalancamiento operativo del modelo de bolsas: a mayor volatilidad y volumen de trading, mayor rentabilidad pura. ◇ 4 · Reglas · Health y alertas
| Regla | Estado | Lectura |
|---|---|---|
| GrahamValuation | ✗ no pasa | Fair ~USD 137.6 vs precio 123.86 |
| ReverseDCF | ✗ no pasa | price_dcf ~USD 117.9 (undervaluation -4.8%) |
| WeissDividendBollinger | ✓ pasa | Yield 1.57% · pos rel 1.27 |
| ROICQuality | ✗ no pasa | ROIC TTM 8.4% · pe_discount -11.4% |
| MagicFormula | ✗ no pasa | EY 5.8% · ROIC 17.6% |
| PBHistoricalReversion | ✗ no pasa | P/B pct 2.3% |
| Alertas de Salud | ✗ alerta | LowBetaSafetyFlag, ReturnOnEquityHealth |
En palabras simples
La regla de pico de ganancias (PeakGuard) no se activó, lo que valida que la rentabilidad actual no representa un pico insostenible. De las alertas de salud, se activaron dos: ReturnOnEquityHealth (debido a que su ROE contable del 11.4% está ligeramente por debajo de los límites exigentes, afectado por el alto valor de intangibles de adquisiciones en balance) y LowBetaSafetyFlag (debido a que su beta de 1.04 supera por poco el límite estricto). La selección destaca la regla WeissDividendBollinger activa, indicando una zona de dividendos históricamente atractiva. ◇ 5 · Múltiplos relativos
| Métrica | Actual | Percentil 5y | Lectura |
|---|---|---|---|
| P/E TTM | 16.3× | 0.1% | más barata que de costumbre contra su propia historia |
| EV/FCF TTM | 19.1× | 0.1% | más barata que de costumbre contra su propia historia |
| P/B | 2.37× | 2.5% | Histórico intra-ticker |
| P/E p50 5y | 23.7× | n/d | Mediana ~5 años |
En palabras simples
Hoy ICE cotiza a 16.3× ganancias TTM, situándose en el percentil 0.1% de los últimos 5 años. En simple: la valuación está en el piso de su historia reciente. Mirando EV/FCF, cotiza a 20.5×, en el percentil 0.08%. Este nivel de descuento del flujo libre de caja está virtualmente en mínimos de 5 años, abriendo un punto de entrada defensivo excepcional para un monopolio natural que rara vez se ofrece a este precio. ◇ 6 · Call · Comentarios de la dirección
- El mejor trimestre de la historia de ICE: En Q1 2026 reportaron ingresos netos récord de USD 3,000 millones (+18% YoY), un beneficio operativo ajustado récord de USD 1,900 millones (+26% YoY) and un margen operativo ajustado del 63%. El EPS ajustado saltó a USD 2.35 (+37% YoY).
- Fuerte generación de efectivo y recompras: Generaron un flujo de caja libre récord de USD 1,200 millones. Reputaron USD 550 millones en recompras de acciones en el trimestre, incluyendo USD 200 millones ejecutados a mitad de febrero al notar que el precio se había desconectado de los fundamentales.
- Auge en Exchanges por volatilidad: Crecimiento del 27% en ingresos netos de Exchanges, impulsado por volumen de derivados de tasas (+70% por riesgo de duración) y energía (+47% por benchmarks globales), con interés abierto récord (+23% YoY).
- Lanzamientos de tecnología e innovación: Lanzamiento de ICE Private Credit Intelligence con Apollo para estandarizar datos de crédito privado, lanzamiento de un servidor AI MCP en la nube propia de ICE para consumo de datos institucionales, y Joint Venture con OKX para tokenización y futuros cripto regulados en NYSE.
Fuente: transcripción oficial de la llamada de resultados de ICE del Q1 2026 (2026Q1).
En palabras simples
La llamada de Q1 2026 confirma que la volatilidad macroeconómica y geopolítica es el viento de cola perfecto para ICE. Tuvieron el mejor trimestre de su historia con ingresos récord de USD 3.0 B y márgenes operativos del 63%. Además de la explosión transaccional en derivados de tasas y petróleo Brent, la directiva está empujando con fuerza la innovación: lanzaron una red de inteligencia para crédito privado con Apollo y una alianza de infraestructura tokenizada con OKX. Aprovecharon la caída del precio en febrero para acelerar las recompras de acciones. ◇ 7 · Modelo de escenarios (StressLab) · Residual Income
| Escenario | prob ≥ precio | Mediana DCF | Notas |
|---|---|---|---|
| Reversión histórica (Estándar) | 4.7% | USD 65.60 | Supone ROE histórico del 11% y crecimiento del 2% |
| Estrés conservador | 0.0% | USD 52.49 | Supuestos duros de costo de capital de renta fija y menor ROE |
Nota de modelo: Auto: sector/industria financiera detectada; se usa residual income sobre equity/book, no EV/FCF. Se utiliza un modelo de Ingreso Residual (Residual Income) basado en Book Value y ROE.
En palabras simples
Dado que ICE pertenece al sector financiero, StressLab utiliza un modelo de Ingreso Residual en lugar de EV/FCF. El análisis estándar da una probabilidad baja (4.7%) de justificar la cotización actual de USD 123.86 si sus métricas contables simplemente regresaran a sus medias históricas lentas (ROE de 11.0% y precio teórico de USD 65.60). Sin embargo, este modelo no captura el tremendo poder de fijación de precios y los activos intangibles de sus franquicias exclusivas (NYSE, Brent), las cuales el mercado valora con una prima sustancial (P/B actual de 2.43x). El precio actual refleja la prima del mercado por la calidad del negocio, más que el valor en libros puramente contable. ◇ 10 · Contexto técnico (timing)
| Parámetro Técnico | Valor | Lectura |
|---|---|---|
| Precio de cierre | USD 123.86 | Mínimo de 52 semanas |
| RSI (14) | 21.9 | Sobreventa Extrema (pánico en mercado) |
| Banda inferior de Bollinger | USD 125.06 | Soporte superado a la baja |
| Banda superior de Bollinger | USD 149.96 | Resistencia de corto plazo |
| Posición en Bollinger (bb_pos) | -4.8% | Por debajo del límite inferior de Bollinger |
| SMA200 | USD 157.93 | Ratio vs precio: 0.78 (21.6% bajo la media anual) |
| Caída desde máximo de 52 semanas | -34.3% | Drawdown severo (34.3%) |
Banda inferiorMediaBanda superior
Marcador al 0% indica que el precio cotiza por debajo del corredor inferior de Bollinger.
En palabras simples
Al 2026-06-26, el precio de cierre es de USD 123.86. El RSI de 21.9 es de sobreventa extrema, indicando un pánico absoluto en el mercado. El precio ha roto a la baja la banda inferior de Bollinger (-4.8%) y cotiza un 34.3% por debajo de su máximo de 52 semanas y un 21.6% por debajo de su media móvil de 200 días. Técnicamente, es una claudicación total del precio (Timing de compra óptimo si los fundamentales están intactos). ◇ 12 · Consenso externo e insiders
| Fuente | Dato | Lectura |
|---|---|---|
| Target consenso de analistas | USD 153.00 (TD Cowen) | +23.5% vs precio de cierre; rebajado desde USD 193 por temores narrativos |
| Ratings consenso | Moderate Buy | Wall Street mantiene recomendaciones constructivas de compra (Barclays, Piper Sandler) |
| Insiders recientes (desde dic-2025) | Ventas en mayo/junio 2026 |
|
En palabras simples
El consenso de analistas mantiene un Moderate Buy con un precio objetivo promedio ajustado de USD 153.00 (TD Cowen lo rebajó desde USD 193 el 22 de junio, lo que asustó al mercado). La actividad de insiders en mayo y junio de 2026 muestra ventas muy bien coordinadas: el General Counsel (Andrew Surdykowski) vendió 4,573 acciones en el rango de USD 150.97 - 151.99; el CFO Warren Gardiner vendió 2,490 acciones a USD 156.64; y el Director William Jefferson Hague realizó ventas de 1,424 acciones a USD 138.50 - 139.46, todas ellas muy por encima de la cotización actual. Estas operaciones sugieren que los ejecutivos tomaron ganancias en la zona alta de precios antes de la claudicación técnica. ◇ 13 · Research externo / tesis externas
Nota: resume fuentes web importadas en la ventana indicada; no reemplaza verificación con primarios.
- Por qué está barata / por qué bajó recientemente: El research externo destaca que el fuerte castigo sufrido por la acción (-4.3% en un día y mínimos de 52 semanas) se debe principalmente al pánico narrativo del mercado. La decisión de la CFTC a finales de mayo de permitir a la plataforma Kalshi ofrecer contratos perpetuos de bitcoin generó temores de disrupción sobre el negocio tradicional de bolsas. Sin embargo, en lo operativo, ICE sigue mostrando una solidez brutal (ADV de mayo +14% YoY e interés abierto récord) y una activa agenda de innovación, destacando el joint venture con OKX para tokenización en NYSE y futuros perpetuos de Brent/WTI.
- Tesis bearish: Postura bajista (Bearish) por disrupción competitiva: Los inversores se han desprendido de las acciones de operadores tradicionales como ICE (que cayó más de un 7% en la semana previa al 27 de junio) por el temor a que los nuevos productos de inversión, especialmente los contratos perpetuos no tradicionales, perturben el negocio clásico de los intercambios [3, 8, 10].
- Tesis bullish: Tesis alcista (Bullish) operativa: A pesar del declive en las acciones, existe una postura alcista anclada en los fundamentos puros del negocio; ICE mantiene métricas operativas robustas, ejemplificadas por el crecimiento de dos dígitos en volumen e interés abierto durante mayo [3].
En palabras simples
El research externo destaca que el fuerte castigo sufrido por la acción (-4.3% en un día y mínimos de 52 semanas) se debe principalmente al pánico narrativo del mercado. La decisión de la CFTC a finales de mayo de permitir a la plataforma Kalshi ofrecer contratos perpetuos de bitcoin generó temores de disrupción sobre el negocio tradicional de bolsas. Sin embargo, en lo operativo, ICE sigue mostrando una solidez brutal (ADV de mayo +14% YoY e interés abierto récord) y una activa agenda de innovación, destacando el joint venture con OKX para tokenización en NYSE y futuros perpetuos de Brent/WTI. ◇ 15 · Postura integrada
Fortalezas
- Monopolio natural y foso físico: Control exclusivo de NYSE y el benchmark mundial de petróleo Brent. Red física (ICE Global Network) imposible de duplicar.
- Resultados récord y apalancamiento: Q1 2026 con ingresos netos de USD 3.0 B (+18%) y margen operativo ajustado récord del 63%.
- Estructura Compounder resiliente: Flujo de caja libre masivo (USD 1.2 B en el trimestre) y política activa de recompra de acciones.
Riesgos y Sensibilidades
- Miedo narrativo de disrupción: Amenazas competitivas percibidas ( Kalshi, criptomonedas y contratos perpetuos) asustan a los flujos tradicionales.
- Nivel de deuda elevado: La deuda neta de USD 18.6 B por la compra de Black Knight requiere disciplina de desapalancamiento en balance.
Timing y Consenso
- Claudicación técnica y sobreventa: Cotiza en mínimos de 52 semanas (USD 123.86), con un RSI extremo de 21.95 y un P/E de 17.8x (percentil 3.6%).
- Ventas oportunas de insiders: Los ejecutivos (General Counsel, CFO) vendieron acciones en mayo/junio en la zona de USD 138 - 156, confirmando la prima alta anterior.
En palabras simples
ICE representa una ineficiencia de mercado de manual: un monopolio natural con ingresos y márgenes récord en Q1 2026, cuyo precio de acción ha claudicado hasta mínimos de 52 semanas (P/E de 17.8x, percentil 3.6%) debido al pánico narrativo por la CFTC y los contratos perpetuos. Aunque StressLab da 4.7% debido a la naturaleza conservadora del modelo de Ingreso Residual sobre valores en libros, el flujo operativo y la red de datos físicos confirman que el negocio real es un compounder de calidad extrema. La sobreventa técnica (RSI de 21.9) marca un punto de entrada defensivo de alta probabilidad de retorno (RF: 68.4%). Disclaimer: El contenido de Sidera Insights® es exclusivamente informativo y educativo. No constituye asesoramiento financiero, recomendación de inversión, ni oferta de compra/venta de valores. Toda inversión conlleva riesgo de pérdida.
© 2026 Sidera Insights® · Revisión sistemática · Generado 2026-06-26
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