Deep dive: MSFT · 10 Jul 2026
Tomás Lanza
13 de julio de 2026
Informe de inversión · 2026-07-16
MSFT · Microsoft Corporation
Informe de inversión · fundamentos, valoración y timing
Informe de inversión2026-07-10Quality CompounderModelo internoNo es recomendación
Precio de referencia: USD 385,10 (2026-07-10) · Elaborado por: Sidera AI
$385
Precio
24,4×
P/E TTM
2%
P/E pct 5y
>cap
Crec. FCF implícito
53
RSI 14
#12
Rank 12m
◇ 1 · MV · Snapshot financiero
| Métrica | Valor |
|---|---|
| Precio (cierre) | USD 385,10 |
| P/E TTM | 24,4× |
| P/B | 6,90× |
| EV/FCF TTM | 39,2× |
| Ingresos TTM | USD 318,3 B |
| Utilidad neta TTM | USD 125,2 B |
| FCF TTM | USD 72,9 B |
| FCF por acción TTM | USD 9,79 |
| FCF ajustado (post-SBC) | USD 60,6 B |
| ROIC TTM | 30,8% |
| ROE TTM | 30,2% |
| Deuda total | USD 31,4 B |
| Caja | USD 32,1 B |
| Dividendo (yield) | 0,90% |
| SBC / FCF | 16,9% |
| CapEx TTM | USD 97,2 B |
| Piotroski F-Score | 6/9 |
Sector TECHNOLOGY · beta 1,13 · deuda neta casi neutra. CapEx TTM ~USD 97 B refleja inversión agresiva en infraestructura de IA.
En pocas palabras
Microsoft vende el sistema operativo, la oficina, la nube y ahora una familia entera de Copilots. El negocio gana muy bien y genera decenas de miles de millones de efectivo libre, con un balance casi sin deuda neta. Aun así, el mercado la paga menos cara que de costumbre contra su propia historia: cerca de 24 veces ganancias, cuando en los últimos años solía pedir mucho más. La tensión no es si crece, sino si el gasto enorme en infraestructura de IA se traduce en caja recurrente o si se queda atrapado en chips, data centers y promesas. ◇ 3 · Ingresos trimestral
| Cierre fiscal | Ingresos | Utilidad neta | Margen neto |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31 | USD 82,89 B | USD 31,78 B | 38,3% |
| 2025-12-31 | USD 81,27 B | USD 38,46 B | 47,3% |
| 2025-09-30 | USD 77,67 B | USD 27,75 B | 35,7% |
| 2025-06-30 | USD 76,44 B | USD 27,23 B | 35,6% |
Nota: el call FY26 Q1 (sep-2025 fiscal) reportó ingresos USD 77,7 B; la fila 2025-09-30 de la tabla (USD 77,67 B) alinea con ese trimestre. La fila 2026-03-31 es un trimestre posterior.
En pocas palabras
Las ventas no se están frenando. En el call del arranque fiscal la empresa mostró casi 78 mil millones de ingresos, con la nube creciendo fuerte y Azure cerca del 40%. Los márgenes netos en la base se mueven según el mix del trimestre, a veces muy altos, a veces más normales. Lo que el mercado discute no es la factura, sino cuánto de esa factura queda después de pagar GPUs y data centers. ◇ 4 · Reglas · Health y alertas
| Regla / alerta | Estado | Lectura |
|---|---|---|
| Health:TTMPeakGuard | ✓ OK | FCF 1,02× · EBIT 1,35× · OM 1,11× vs p30 (umbrales k_fcf 1,8 / k_ebit 1,5 / k_om 1,4) |
| Health:CapitalEfficiencyDrift | ✗ alerta | CapEx/revenue 30,5%; intensidad alta vs sector |
| Health:LeverageBounds | ✗ alerta | Assets/equity 1,68 (umbral máx 3,0; control de estructura) |
| Health:LowBetaSafetyFlag | ✗ alerta | Beta 1,13 |
| Health:DebtService | ✓ OK | Cobertura EBIT ~56× · ND/EBITDA ~0 |
| Health:FreeCashFlowGrowth | ✓ OK | FCF YoY +5,1% |
| Health:DividendPayoutCoverage | ✓ OK | Payout FCF 35,5% |
| GrahamValuation | ✓ pasa | Fair ~USD 390 vs precio USD 385 |
| ReverseDCF (regla) | ✗ no pasa | price_dcf ~USD 140,9 |
| ROICQuality | ✗ no pasa | pe_discount -52,5% (ventana ~2y) |
| WeissDividendBollinger | ✗ no pasa | Yield 0,90% · posición relativa 0,85 (banda alta) |
| MagicFormula | ✗ no pasa | EY pct 51,6 · ROIC pct 71,0 |
| PBHistoricalReversion | ✗ no pasa | Percentil P/B 2,7% |
En pocas palabras
Las reglas de salud no gritan que el último año sea un pico falso: la caja y el margen operativo están dentro de lo razonable frente a su piso reciente. Lo que sí salta es el gasto de capital: cerca de un tercio de los ingresos se va a reinversión, mucho más intensivo que el resto del sector. Graham deja el precio casi a la par de su valor mecánico, pero otras lentes de caja son más duras. En criollo: el negocio se ve sano, el cheque de la infraestructura es el que incomoda. ◇ 5 · Múltiplos relativos
| Métrica | Actual | Percentil 5y | Lectura |
|---|---|---|---|
| P/E TTM | 24,4× | 1,8% | premium_comprimido |
| EV/FCF TTM | 39,2× | 36,3% | premium_habitual |
| P/B | 6,90× | 2,7% | premium_comprimido |
| P/E p50 histórico | 34,1× | 50% | referencia |
| EV/FCF p50 histórico | 41,3× | 50% | referencia |
ROICQuality pe_discount -52,5% (ventana ~2 años). CapEx eleva el denominador de EV/FCF: por eso el percentil de caja es menos extremo que el de P/E.
En pocas palabras
Hoy el mercado paga unas 24 veces ganancias por Microsoft. Contra los últimos cinco años de esta misma acción, eso cae cerca del percentil más bajo: está más barata que de costumbre en ganancias y en valor libro. Por caja la foto es menos extrema, porque el CapEx de IA hincha el denominador y deja el EV/FCF en zona más habitual. La entrada relativa mejoró; eso no alcanza para decir que el precio absoluto ya es cómodo. ◇ 6 · Call · Gestión FY26 Q1
- Resultados: ingresos USD 77,7 B (+18% / +17% cc); OP +24%; EPS USD 4,13 (+23%) ajustado por impacto OpenAI. Gross margin 69%; operating margin 49%.
- Cloud: Microsoft Cloud USD 49,1 B (+26%); Azure +40% (+39% cc); demanda > capacidad; restricción de capacidad prevista al menos hasta fin FY26.
- Backlog: RPO comercial USD 392 B (+51%); bookings comerciales +112% (incluye compromisos Azure de OpenAI en el trimestre; +USD 250 B incremental anunciado no incluido aún en ese print).
- OpenAI: nuevo acuerdo definitivo; ~10× inversión; rev share / exclusividad API Azure hasta AGI o 2030; IP de modelos/productos extendida a 2032; OpenAI contrató +USD 250 B Azure.
Fuente: transcripción de resultados FY26 Q1.
En pocas palabras
La dirección contó un arranque fiscal muy fuerte: nube acelerando, backlog cerca de 400 mil millones y un nuevo capítulo con OpenAI que suma cientos de miles de millones de compromiso en Azure. También admitieron lo incómodo: la demanda supera la capacidad y el CapEx va a seguir subiendo. Hasta nombraron que la acción se castiga pese a los beats. El catalizador que importa no es otro contrato firmado, sino que ese backlog se convierta en efectivo libre. ◇ 7 · Mapa de expectativas · FCF
| Capa | Señal | Precio / nivel | Rol |
|---|---|---|---|
| ① Reverse DCF (hero) | > tope del modelo | FCF breakeven ~USD 138 B | vs g modelo ~10% · WACC ~9,3% |
| ② Caso base · run-rate | 0% justifica | USD 182 | Si mantiene FCF TTM ~USD 72,9 B |
| ③ Blend presente/pasado | 0% justifica | USD 172 | Mezcla caja reciente con historia |
| ④ Estrés · FCF -25% | 0% justifica | USD 137 | Prueba de resistencia |
| ⑤ Fragilidad · histórico | 0% justifica | USD 116 | Solo adversario: caja vuelve al pasado |
| Piso reciente (p30) | 0% justifica | USD 179 | FCF p30 ~USD 71,7 B |
| Run-rate gap | 1,30× | FCF TTM USD 72,9 B | vs mediana histórica ~USD 56,1 B |
| Estrés conservador | 0% justifica | USD 123 | g ~3% · WACC 10%; no caso central |
Mapa de expectativas: no es precio justo ni probabilidad de acierto. El hero es qué FCF/crecimiento exige el mercado; el histórico es solo fragilidad. MSFT califica como Quality Compounder (is_lt_compounder).
En pocas palabras
Acá no buscamos el precio correcto: preguntamos qué negocio está descontando el mercado. Para que 385 dólares tengan sentido, la caja tendría que crecer por encima del tope que el modelo considera razonable; haría falta cerca de 138 mil millones de FCF, frente a los 73 mil que genera hoy. Si solo mantiene la caja actual, el lente base apunta cerca de 182: ahí se ve cuánta fe futura ya está metida en el precio. Un recorte del 25% baja esa lectura todavía más; y si la caja volviera a parecerse al pasado, casi no sostiene el spot. Eso es fragilidad, no veredicto. En una compounder suele significar que el mercado paga continuidad: Azure, Copilot y el backlog tienen que convertirse en caja duradera. ◇ 10 · Contexto técnico · timing
| Indicador | Valor | Lectura |
|---|---|---|
| RSI 14 | 52,9 | Neutral |
| BB pos (20,2) | 60,3% | Zona media-alta del corredor |
| SMA200 ratio | 0,87× | ~-13% vs media anual |
| Retorno 21d | -4,5% | Caída reciente moderada |
| Retorno 63d | +3,2% | Leve recuperación trimestral |
| Vs máx. 52s | -29,0% | Drawdown relevante (high ~USD 542) |
Banda inferiorMediaBanda superior
Marcador ≈ posición del precio dentro del corredor Bollinger 20,2.
En pocas palabras
El precio viene castigado: casi 30% debajo del máximo anual y claramente bajo la media de un año. En el corto plazo, en cambio, no está ni eufórico ni en pánico: el termómetro de dos semanas y el corredor Bollinger quedan en zona neutral. Es contexto de timing, no una tesis. Puede seguir lateral mientras el mercado discuta CapEx y monetización. ◇ 11 · Sentimiento de Opciones
| Métrica | Valor | Lectura |
|---|---|---|
| PCR full chain (realtime) | 0,31 | Call-heavy (más calls que puts) |
| PCR venc. cercanos (≤~2s) | 0,13-0,39 | Sesgo alcista en near-term |
| Postgres options daily | Sin filas MSFT | Solo mercado en tiempo real |
| Cruce con momentum | r21 -4,5% · -29% vs 52w high | Precio castigado; derivados no gritan pánico |
En pocas palabras
En opciones hay más interés relativo en calls que en puts. Con la acción tan lejos de sus máximos, eso no se lee como FOMO de un rally caliente, sino como un sesgo constructivo en derivados mientras el precio spot sigue flojo. Es psicología del mercado de opciones. No cambia la valoración del negocio. ◇ 12 · Consenso externo e insiders
| Fuente | Dato | Lectura |
|---|---|---|
| AnalystTargetPrice | USD 559,86 | +45% vs USD 385 (expectativa, no fair value) |
| Ratings | 13 SB + 41 Buy / 3 Hold / 0 Sell | Consenso muy constructivo |
| Forward / Trailing PE (AV) | 20,1× / 23,3× | Contraste externo; MV P/E 24,4× |
| 52w high / low (AV) | 551 / 349 | Alineado con drawdown MV |
| Ownership | Insiders 0,08% · Instit. 75,7% | Base institucional dominante |
| Insider transactions | n/d en esta corrida | Endpoint no usado / no disponible en MCP |
En pocas palabras
Wall Street sigue muy comprador: el target medio ronda 560 dólares, lejos del precio de referencia, con casi nadie en vender. Eso muestra expectativa externa, no un fair value interno. La base de ownership es casi toda institucional. Sirve para contrastar narrativas; no reemplaza el mapa de caja ni los múltiplos contra la historia propia. ◇ 13 · Research externo · tesis externas
Ventana jun-jul 2026 (pack deep asof 2026-07-10): la acción tocó ~USD 349 (drawdown ~35% desde máximos) y rebotó hacia ~USD 384. Stifel pasó a Hold (target USD 400) por márgenes y FY27 "optimista"; se reportaron LEAP calls de Michael Burry (dic-2028). En energía, Project Kilby (Chevron / Engine No. 1, gas, ~2,67 GW, Texas). Internamente, modelos MAI en Office; escrutinio legal/FTC alrededor de OpenAI y copyright.
| Postura | Idea central | Qué validar vs datos Sidera |
|---|---|---|
| Constructivo | Caída como margen de seguridad; backlog/RPO; moat cloud+IA | FCF TTM USD 72,9 B vs CapEx; RPO USD 392 B del call; rank #12 |
| Riesgo | CapEx FY26 elevado comprime FCF; adopción Copilot; márgenes brutos | Mapa: breakeven FCF ~USD 138 B; alerta CapEx/revenue 30%; Cloud GM guiado ~66% |
| Arbitraje | ¿Utility de cómputo o software premium? | P/E pct ~2% vs reverse DCF >cap; acuerdo OpenAI + MAI propios |
Research externo revisado para esta edición (ventana jun-jul 2026). No reemplaza las métricas internas.
En pocas palabras
Afuera el debate es casi teatral: de un lado, la caída y el backlog como margen de seguridad; del otro, el CapEx como drenaje de efectivo y miedo a márgenes más flacos. Stifel se puso más cauteloso; el resto del sell-side sigue comprador. El dato que desempata no es el target de analistas. Es si el flujo libre acompaña la infraestructura. Nuestro mapa interno sigue diciendo que el precio pide más caja de la que hay hoy. ◇ 15 · Postura integrada
Fortalezas
- Quality Compounder: ROIC ~31%, ROE ~30%, FCF TTM USD 72,9 B, PeakGuard OK, deuda neta ~0.
- Call FY26 Q1: Azure +40%, Cloud +26%, RPO USD 392 B, nuevo acuerdo OpenAI (+USD 250 B Azure).
- Valuación relativa comprimida (P/E pct ~2%, P/B pct ~3%).
- Modelo interno 12m: rank_pct 0,96 (#12/301), RF 0,66, score 0,87.
- Timing no eufórico (-29% vs 52w high); PCR 0,31 call-heavy sin FOMO extremo.
Valoración
- Mapa: reverse DCF >cap; base run-rate ~USD 182 vs spot 385; FCF breakeven ~USD 138 B.
- Fragilidad histórica ~USD 116 (adversario, no veredicto).
- Consenso externo ~USD 560: mucho más optimista que el lente base; capas distintas.
Riesgos
- CapEx/revenue ~30%; capacidad limitada todo FY26; Cloud GM bajo presión.
- Monetización Copilot y conversión RPO → FCF aún por confirmar.
- Concentración OpenAI / regulación / energía (Kilby) como fricciones externas.
En pocas palabras
Microsoft es, todavía, una de las máquinas de software y nube más fuertes del mercado: gana bien, genera mucha caja y acaba de mostrar un call con Azure y backlog en modo aceleración. El precio, sin embargo, cuenta otra historia. Contra su propia historia la acción está barata en ganancias, pero el mapa de expectativas pide un futuro de caja mucho más grande que el de hoy: el lente base apunta cerca de 182 frente a un spot de 385. Los modelos internos acompañan ese perfil de compounder con descuento relativo, y en opciones el sesgo es constructivo sin oler a euforia. Wall Street apunta mucho más arriba; internet discute CapEx versus moat. La síntesis no es un semáforo. Es si el backlog y la capacidad se convierten en efectivo libre antes de que el gasto se coma el relato. Disclaimer: El contenido de Sidera Insights® es exclusivamente informativo y educativo. No constituye asesoramiento financiero, recomendación de inversión, ni oferta de compra/venta de valores. Toda inversión conlleva riesgo de pérdida.
© 2026 Sidera Insights® · Revisión sistemática · Generado 2026-07-16
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